权证，一种股票期权，在香港交易所被称为“涡轮”，是持有人在规定期间或特定到期日，有权按约定价格（行权价）向发行人购买或出售标的股票，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证能够细分为认购权证和认沽权证，二者各具特色。
认购权证赋予持有人在特定时间内向发行人购买标的股票的权利，与流行的可转债有权转换成股票相似。而持有认沽权证者的权利则是能以约定价格卖出标的股票，在股票价格下跌时仍可获利。
权证与股票存在显著的差异。权证的存续期通常介于3个月以上至18个月以下，一旦期满将因行权或其他原因消失，而股票只要不退市便能持续存在。权证引入了做空机制，使投资者在股票下跌时也能获利。权证的风险和收益通常大于股票，如果不行权或结算，权证可能会血本无归。
按照权利行使的时间划分，权证可分为欧式权证和美式权证。欧式权证持有人只能在权证到期时行使权利，而美式权证持有人则可在发行日至有效期日之间的任意时间行使权利。
认购权证的操作方式在于，当股票价格上涨超过执行价时，权证的认购权会被执行，发行公司有义务以执行价将股票卖给权证持有人。例如，投资者购入某股票的认购权证，当市场价格上涨时，投资者可以以较低的执行价购买股票，从而获得收益。
相反，认沽权证则是在股票价格下跌时获利。当股票价格下跌超过执行价时，权证的认沽权会被执行，发行公司有义务以执行价格从权证持有人手中买入标的股票。
权证作为一种复杂的金融衍生品，为投资者提供了更多的投资选择和策略。无论是认购权证还是认沽权证，都需要投资者对其有深入的理解和把握，以便在市场中获得收益。投资者也需要注意权证的高风险性，做好风险管理和控制。
